作为衡量一个塑料工业发展水平的指标——塑钢比,我国仅为30:70,不及世界平均50:50,更远不及发达如德国的63:37和美国的70:30。未来随着我国塑料及改性塑料的技术进步和消费升级,我国塑料制品的市场需求仍将保持增长。需求增速有望保持5%
从宏观上看,鉴于全球主要经济体GDP保持较为稳定的增长,笔者认为聚乙烯需求正增速仍能保持,国内需求预计仍有5%—6%的增速。数据显示,2017年聚乙烯产量1583万吨,增速为5.43%,表观消费量为2740万吨,增速高达11%,若加上进口回料200万吨,需求增速也有8%。而2017年全年并没有出现明显的累库,因此,这部分新增货源国内有效消化。2018年只要国内需求保持5%—6%的增速,便足以消化国内外新增产能的投放压力。
从微观上看,LLDPE下游工厂主要分为农膜工厂(占比25%)和包装膜工厂(占比60%)。近年来,其采购原料的方式很灵活,期货价格高,备货积极性降低;价格下跌,备货积极性大增。例如,在1月15日,期货价格高企,现货成交不畅;16日期货大跌,工厂拿货积极性提高,成交放量。当前处于春节前的敏感时间点,笔者关注地膜工厂何时启动备货。若节前原料价格太高下游推迟备货,那么节后便会有集中备货的需求。而包装膜工厂体量更大,季节性不明显,一般而言,需要跟踪订单,也需要关注库存。目前各环节包装膜库存不高,需求表现可圈可点。